近期，知名交易平台Robinhood（股票代码：HOOD）股价表现强劲，一度重回100美元上方。尽管收盘未能站稳，但市场对其后市表现仍持乐观态度。
在本轮市场调整中，HOOD成为少数被持续建仓的标的之一。其近期上涨受到多维度利好因素驱动。
基本面表现优异
Robinhood上周公布的五月运营数据显示，多项关键指标创下历史新高：总资产规模达3770亿美元；注资账户数2770万；保证金融资余额195亿美元；事件合约交易量39亿份；现金及存款规模186亿美元。期权日均交易量1160万份追平历史纪录，股票交易额3150亿美元为历史第二高点。唯一相对疲软的数据是加密货币成交量，为122亿美元，在历史月度数据中仅排名第16。
消息面利好频传
预测市场方面，Robinhood通过自建预测市场Rothera截流Kalshi，未来相关收入预计无需再分成。IPO业务方面，SpaceX的历史级IPO为平台带来创纪录流量，且Robinhood Securities已获批准担任IPO承销商，有望在未来大型IPO中扮演更核心角色。此外，Robinhood被美国财政部选中担任“特朗普账户”的券商及初始受托人，这意味着未来几年上千万美国新生儿将默认使用其作为券商平台。
市场信心增强
Robinhood董事Meyer Malka近期持续增持，过去一两周累计增持价值超5000万美元的HOOD。多家机构也上调目标价：高盛将目标价从105美元上调至108美元，瑞穗给出115美元目标价，Piper Sandler最为乐观，给出135美元预期。
估值逻辑转变：山寨币的替代选项
值得关注的是，HOOD的估值逻辑正在发生变化。过去五个季度，加密货币相关收入占比呈下降趋势：从2025年Q1的35%降至2026年Q1的13%。HOOD股价与比特币价格的相关性近期也出现明显背离。
过去，HOOD常被视为加密市场的“影子股”，业务随加密市场牛熊呈现周期性波动。如今，其业务多元化程度提高，即便加密市场维持现状，股票交易、预测市场、Pre-IPO及承销业务仍有望支撑增长。这意味着：如果加密市场回暖，HOOD能享受红利；如果市场持续低迷，HOOD受影响程度已降低。
对于仍对山寨币抱有期待但担心流动性、叙事失效等问题的投资者而言，HOOD或成为一个安全边际更高的替代选择。