周一，比特币交易价格接近 64,200 美元，陷入地缘政治紧张局势缓解和宏观经济逆风再次出现之间的拉锯战。上周美国与伊朗签署谅解备忘录，正式结束了长达 100 多天的扰乱全球石油流动的冲突，加密货币的小幅上涨已被美联储出人意料的鹰派前景所抵消。
该交易最初引发了风险偏好反弹，短暂地将比特币推高至 66,230 美元。然而，在美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）首次联邦公开市场委员会（FOMC）会议打破了人们对即将降息的预期后，这种势头逐渐消退。 Warsh 表明了反对通胀的坚定立场，5 月份 CPI 为 4.2%，远高于美联储 2% 的目标，加剧了人们对进一步紧缩政策的担忧。根据 CME FedWatch 的数据，市场目前认为 7 月会议上加息的可能性为 36%，并预计到年底至少会加息 25 个基点。美元指数（DXY）已反弹至 100.6-100.8，这在历史上是比特币的看跌信号。
根据 Galaxy Research 和 The Block 的数据，美国现货比特币 ETF 连续第六周出现净流出，过去 30 天内流出总额达到创纪录的 63.5 亿美元，这加剧了下行压力。尽管近期资金流出有所放缓，但仍为负值，表明机构需求不温不火。
“机构资金流尚未显示出明显的回归迹象，”XS.com 业务开发主管 Simon-Peter Massabni 表示。 “资金流尚未恢复到持续的净流入趋势，这表明新增需求仍然有限。”
期权市场数据揭示出复杂的信号。一周隐含波动率已从 60% 降至 36%，25 德尔塔看跌期权偏差已从 6 月份的恐慌水平正常化，表明人们对急剧下行走势的担忧有所减轻。然而，实际波动率现在超过了隐含波动率（分别为 42% 和 39%），这表明实际价格波动比期权市场预期的波动更大。
一个重要的伽马敞口集群位于略低于当前价格的 62,000 美元，其中约 18 亿美元的伽马空头头寸如果比特币跌破，可能会放大抛售压力。分析师警告称，如果出现新一轮抛售，这一水平可能会起到磁铁的作用。
Massabni 预计比特币近期将在 60,000 美元至 67,000 美元的范围内交易，并将市场描述为“支持性力量和限制性力量之间的平衡”。一方面：全球风险情绪改善，ETF 流出放缓；另一方面：美联储政策不支持且缺乏机构购买确认。
尽管伊朗停火提振了更广泛的风险偏好，并将原油价格推至三个月低点，为加密货币提供了一些喘息空间，但美联储以通胀为中心的立场很快掩盖了这些涨幅。上周，由于宏观担忧再次占据技术或地缘政治顺风的主导地位，比特币跌破 64,000 美元。根据 Massabni 的说法，价值 62,000 美元的伽马墙仍然是值得关注的关键水平。
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