随着投资者在不确定的市场条件下减少风险资产的敞口，机构对以太坊 [ETH] 的兴趣持续减弱。 美国尽管累计净流入仍接近 110 亿美元，但现货 ETH ETF 最近又录得 1285 万美元的净流出，延续了基金需求的更广泛放缓。
随着这一减少，可用于购买以太坊以帮助稳定价格持续下跌的稳定价格的机构资本将会减少。
来源：SoSoValue 因此，以太坊现在更加依赖质押需求、Layer-2 活动和天然有机现货购买来帮助稳定价格。如果
以太坊网络需求增加，那么市场可能会开始吸收一些过剩的供应。
但是，如果机构需求没有增加，那么我们应该预期会出现长期盘整，并且容易受到情绪驱动的价格波动的影响。
尽管有购买压力，ETH 空头仍然保持控制权
机构需求已经减弱，衍生品活动现在表明看跌信念正在加强。除非现货流量和杠杆流量同时再次转正，否则市场结构可能会明显看跌。
与此同时，基金价格已从 4 月份的高点稳步下跌至 12.59。这种动态反映了对杠杆多头头寸的兴趣减弱。此外，这种差异表明，买家虽然显得更加激进，但效率正在降低，从而使空头牢牢控制着短期价格走势。
来源：CryptoQuant
因此，最近的买盘可能是暂时的缓解反弹，但不是持续的趋势逆转。随着 ETH 继续创下较低的高点和新的低点，市场结构仍然明显看跌。除非现货资金流入和杠杆需求共同复苏，否则近期的买盘可能仍只是暂时的缓解性反弹，而不是持久的趋势逆转。
Vitalik关联转让引市场关注
围绕以太坊的不确定性不断增加，使得大型链上转账对市场参与者越来越敏感。这导致大型链上交易受到金融市场参与者的显着影响。
最近，与 Vitalik Buterin 相关的钱包将约 7,000 ETH 价值约 1106 万美元转移到了一个全新的地址。此操作后，链上跟踪工具立即收到警报。
来源：阿卡姆
尽管将资产转移到这个新地址并不一定表明交易背后的人计划出售其资产。然而，之前类似规模的链上资产流动实例已经发生在流动性事件之前，使得后续的钱包活动成为需要监控的关键信号。
如果资金仍处于自我托管状态，转移可能会反映日常钱包管理。然而，向交易所或场外交易对手方存入资金可能会强化现有的看跌情绪，并增加对额外抛售压力的预期。
<小时>最终摘要
- 由于机构需求疲软和看跌的市场结构继续限制复苏势头，以太坊仍然脆弱。
- ETH 需要更强劲的现货需求来抵消抛售压力并恢复持续的看涨势头。