MicroStrategy (MSTR) 推出了一个重要的战略支点，推出了数字信用资本框架，这是一项新的流动性管理计划，允许该公司出售比特币 (BTC) 来为优先股股息提供资金、回购股票和增加现金储备——尽管该公司长期以来承诺绝不出售其持有的 BTC。
此举是在加密货币市场持续疲软之际做出的，首席执行官 Phong Le 表示，此举代表着“从单向资本发行到主动资本管理”的转变。在新框架下，MicroStrategy 已授权：
- 价值 10 亿美元的 MSTR 普通股回购计划
- 10 亿美元的优先证券回购计划
- 允许选择性 BTC 销售的比特币货币化计划
至关重要的是，该公司强调比特币仍然是其“主要国库储备资产”，但现在承认需要灵活性。董事会批准将 BTC 收益专门用于优先股股息支付、债务利息和流动性补充，但须维持至少覆盖 12 个月债务的最低现金储备。
截至公告发布，MicroStrategy 报告的美元储备约为 25.5 亿美元，足以支付约 17.4 个月的年度优先股股息和总计 17.6 亿美元的利息。包括额外 12.5 亿美元的授权比特币销售能力，总覆盖范围增至 38 亿美元，相当于 25.9 个月。与该框架同步，MicroStrategy 将其可变利率系列 A 永久延伸优先股 (STRC) 的股息率从每年 11.5% 提高至12%，自 7 月 1 日或之后的记录日期起生效。该公司的目标是 STRC 交易价格接近 99 至 100 美元，并将根据市场收益率、交易水平和比特币波动性每月重新评估利率。
优先回购计划最初将针对低于面值交易的 STRC 证券。不过，该公司提醒投资者，“STRC 的交易价格可能会在该范围内有所不同，包括大幅降低”，并且不能保证任何具体的交易价格。
市场反应温和积极：MSTR 股价早盘上涨超过 2%。尽管过去 24 小时内讨论强度略有下降，从“极高”降至“高”，但 Stocktwits 上的零售情绪仍处于“看涨”区域。
董事长迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 将这一转变视为动荡市场中的必要纪律，并表示“数字信贷需要流动性、纪律和积极的资本管理”，这标志着永久股权和可转换发行单纯为了积累比特币而不考虑资本结构效率的时代的结束。