在“数字信用资本框架”下策略可以出售高达 $1.25B 的比特币 策略周一推出了“数字信贷资本框架”，详细说明了比特币财务公司未来可以出售数字资产的条件，并提供了在其旗舰优先股面临压力时计划如何平衡资源的最新看法。 该公司董事会已批准一项计划，允许 Strategy 出售高达 12.5 亿美元的比特币，为其现金储备提供资金、支付 Stretch (STRC) 等产品或回购证券，包括……

策略于周一推出了“数字信贷资本框架”，详细说明了比特币财务公司未来可以出售数字资产的条件，提供了其计划如何平衡的最新信息作为其旗舰优先股的资源面临压力。

该公司董事会已批准一项计划，允许 Strategy 出售高达 12.5 亿美元的比特币，为其现金储备提供资金，支付 Stretch (STRC) 等产品，或在认为适当时回购包括普通股在内的证券。

联合创始人兼执行主席 Michael Saylor 在一份声明中表示，“战略仍然致力于将比特币作为其主要国库储备资产”。 “与此同时，数字信贷需要流动性、纪律和积极的资本管理。”

Saylor 指出，该框架旨在“加强信用质量”，并使 Strategy 能够“在增值时减少预期的优先股股息支付。”

根据 CoinGecko 数据，在该公司发布公告后不久，比特币易手价格约为 59,800 美元，过去一天下跌 0.5%。据雅虎财经称，Strategy 的股价在盘前交易中上涨 5%，至 86.52 美元。

在公告中，Strategy 并未透露购买比特币的消息，但指出其所谓的美元储备已重建至 25.5 亿美元。该公司在今年年初已拨出 22.5 亿美元用于管理股息和债务。

策略表明，按照目前的水平，该公司的现金储备可以支付大约一年半的股息。该公司表示，如果出售价值 12.5 亿美元的比特币，它有足够的资源来支付大约 26 个月的股息成本。

在 Strategy 的库存减少精简后，分析师呼吁该公司增加现金储备，仅够支付 14 个月的经常性成本。展望未来，Strategy 表示将保持足够的现金来支付至少一整年的股息。

该公司表示，STRC的股息已提高50个基点至12%，第八次提高该产品的股息率。最近几周，STRC 与其 100 美元的票面价值（其设计交易水平）相差了 25% 以上。

“今天宣布的行动旨在通过加强优先股息流动性、提高市场对 Strategy 数字信贷证券的信心以及为公司提供额外的资本配置工具来支持这一目标，”该公司强调。

根据 雅虎财经，STRC 在开盘前飙升至 82.50 美元。周五，以低波动性销售的优先股跌至 71.25 美元，表明市场状况正在打压投资者对股息支付产品的信心。

Strategy 周一指出，它可能不会“仅仅因为”该产品的交易价格低于面值而增加 STRC 的股息。随着 STRC 创下历史新低，分析师越来越预计这家比特币购买公司将提高该产品的股息作为回应。

作为其框架的一部分，Strategy 表示，它可以回购价值高达 10 亿美元的优先股，包括 Strife (STRF) 等替代品，以及价值 10 亿美元的普通股，以利用与美元储备分开的资金来利用“市场混乱”。

Strategy 表示，回购计划最初预计将集中于 STRC，并指出以面值折扣购买可能会降低产品的经常性成本。在不到一年的时间里，Strategy 已发行了价值超过 100 亿美元的优先股。

随着 Strategy 最近几周开始重建现金储备，一些旁观者注意到，这一活动削弱了该公司每股拥有的比特币，而就股东价值而言，比特币长期以来一直是该公司的北极星。

展望未来，该公司表示不会发行更多普通股来购买比特币，除非该公司的估值高于其持有的股份。周一，该公司所谓的 mNAV 为 0.99，略有折扣。

与此同时，该公司的比特币库存保持在 847,363 比特币不变。以目前的数字资产水平来看，该公司持有的资产价值近 510 亿美元。这意味着 Strategy 的比特币储备账面损失约为 131 亿美元。

在 Myriad 上，这是一个预测市场，由 Decrypt 母公司 Dastan 拥有，交易员预测有 15% 的机会，Strategy 在今年年底之前持有超过 100 万比特币结束。这标志着比一周前 14.5% 的几率略有改善。