投资银行 TD Cowen 表示，在 2026 年 11 月中期选举之前加密货币市场结构法案（通常称为《澄清法案》）的通过“远未确定”。尽管预计参议院将于 7 月 13 日这一周开始采取行动，但仍然存在可能推迟或破坏立法的重大障碍。
TD Cowen 华盛顿研究小组董事总经理 Jaret Seiberg 在周一的一份研究报告中表示，参议院多数党领袖 John Thune 预计将在 7 月 13 日或 7 月 20 日的几周内启动全体投票的程序步骤。但是，由于众议院计划于 7 月 24 日休会，8 月份的时间已经不多了。
“我们继续质疑该法案能否在秋季选举前获得通过，”塞伯格写道，并强调了围绕政治结盟和政策妥协的深刻不确定性。
通过的主要障碍
总统支持不确定：一个主要症结是前总统唐纳德·特朗普的立场。尽管目前尚未上任，但他对共和党议员的影响力仍然很大。塞伯格指出，民主党可能会强制对政治敏感的修正案进行投票，而共和党只有在有信心特朗普签署最终法案的情况下才会接受该修正案。最近发生的事件——例如特朗普拒绝支持由他自己的政府谈判达成的住房法案，并坚持要求国会首先通过《保障美国选民资格 (SAVE) 法案》——削弱了共和党对他支持的信心。
道德规定分裂政党：民主党人正在推动禁止政府官员及其家人拥有加密货币相关企业——这一限制将适用于总统。特朗普没有表现出妥协的意愿，这可能会迫使共和党人反对这项修正案。塞伯格警告说：“我们不清楚共和党是否拥有选票。”他指出，汤姆·蒂利斯、米奇·麦康奈尔、比尔·卡西迪、约翰·科宁、苏珊·柯林斯和丽莎·默科斯基等关键摇摆参议员对结果至关重要。
执法问题：白宫正在积极与利益相关者就《澄清法案》（区块链监管确定法案 (BRCA)）第 604 条进行接触，该法案保护非托管软件开发人员在其工具后来被用于非法金融时免于承担责任。上周，执法团体警告称，这一规定可能会造成监管漏洞并阻碍刑事调查。解决这些问题被认为对于改善该法案的前景至关重要。
银行反对依然存在： Seiberg 补充说，该法案中的稳定币收益率条款不太可能改变，这意味着传统银行可能会继续反对该立法。 “这告诉我们，加密货币利益相关者相信，尽管银行反对，该法案仍将通过，”他观察到。
调光前景
整个金融领域的分析师变得越来越悲观。 Galaxy Research 最近将《澄清法案》在 2026 年成为法律的预期从 60% 下调至 50%，理由是立法时间紧迫。同样，摩根大通分析师现在认为今年通过的可能性不到 50%，原因是选举年的动态、未解决的稳定币辩论以及持续的政策分歧。
随着中期压力的增加和共识仍然难以达成，《澄清法案》的命运悬而未决。
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