英国金融行为监管局 (FCA) 周二敲定了具有里程碑意义的加密资产监管框架，在强制授权制度于 2027 年 10 月 25 日生效之前制定了审慎要求、市场滥用控制和稳定币的具体标准。
根据 FCA 的执行摘要，新制度为所有受监管的加密资产活动创建了统一的监管结构。它借鉴风险可比的现有金融服务法规，应用行为规则、运营弹性标准和消费者保护。
该框架涵盖了广泛的实体，包括加密货币交易平台、交易商和安排者、托管人、稳定币发行人、借贷提供商、质押公司以及具有可识别控制实体的某些去中心化金融 (DeFi) 业务。
英国合格加密资产交易平台（QCATP）现在必须进行尽职调查，满足严格的准入标准，并发布列出交易的任何加密资产的披露文件。值得注意的是，FCA 取消了之前的一项例外，即允许可替代加密资产在不进行此类披露的情况下上市。
市场滥用部分引入了对内幕交易和市场操纵的禁令。在对大型 QCATP 运营商保持行业主导的做法的同时，FCA 缩小了链上监控义务，并细化了有关内幕信息披露和中介通知的规则。
对于稳定币发行人来说，这些规则对准备金支持、保障机制、赎回流程和客户披露等方面提出了明确的要求。 FCA 取消了赎回预测义务，允许在保障措施下进行有限的集团内托管安排，并允许支持池持有最多 5% 的超额资产。
根据行业反馈，审慎框架也进行了调整。英国系统重要性投资公司（K-SII）发行稳定币的资本系数从 2% 降至 1%。此外，进入 QCATP 的合格加密资产现在将面临 40% 的净风险头寸要求和 40% 的交易对手违约波动率调整，取代了之前提出的两级分类系统。
公司可以在 2026 年 9 月 30 日至 2027 年 2 月 28 日之间申请授权。FCA 将从 2026 年 7 月开始提供申请前支持会议。根据反洗钱条例进行的现有注册不会自动转换；受监管活动范围内的公司必须获得新的 FCA 授权。
在 2027 年 10 月推出完整制度之前，FCA 的监督仍仅限于金融促销和反洗钱合规性。
FCA 支付和数字金融执行董事 David Geale 称该框架是“一个重要的里程碑”，它平衡了监管确定性与创新空间。他强调，虽然消费者保护将与传统金融服务更加紧密地结合在一起，但加密货币投资仍然存在固有风险。
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