新加坡法院裁定 Terraform Labs 及其联合创始人 Do Kwon 对 2022 年 TerraUSD 崩盘相关的欺诈性失实陈述负有责任，并判给 40 名投资者超过 300 万美元的赔偿金。
- 新加坡法院裁定 Terraform Labs 和 Do Kwon 对 UST 欺诈索赔负有责任，并判给 40 名投资者超过 300 万美元。
- 该裁决遵循了先前的法院调查结果，并使用了修订后的 UST 估值，增加了对合格索赔人的赔偿。
- 由于与 2022 年 Terra 崩溃相关的破产程序和其他诉讼仍在进行中，Terraform 的法律问题仍在继续。
根据新加坡国际商事法院 (SICC) 6 月 29 日的判决，该裁决结束了 275 名投资者提起的代表性欺诈诉讼的第二部分，这些投资者要求赔偿 2022 年 5 月 TerraUSD (UST) 算法稳定币崩溃期间遭受的损失。
最新裁决是在法院于 2025 年做出第一批裁决之后做出的，该裁决发现 Terraform Labs Pte Ltd 和 Do Kwon 做出了可起诉的欺诈性陈述。它还纳入了新加坡上诉法院 2026 年 3 月裁决的指导，该裁决通过采用每 UST 约 0.60485 美元的更高截止值修改了损失计算方法。
法院认定投资者依赖虚假 UST 声明
在其裁决中，SICC 发现 Terraform 和 Kwon 错误地将 UST 描述为一种能够通过其算法、储备和基于 LUNA 的套利机制可靠地维持与 1 美元挂钩的稳定币。根据法院的说法，这些声明出现在 Terraform 的网站、白皮书和公共通讯中，尽管这些声明是虚假的或鲁莽地忽视了其准确性。
法院认为，一些投资者在购买或继续持有 UST 时依赖这些主张，导致稳定币失去挂钩后遭受财务损失。因此，损害赔偿是根据截至 2022 年 5 月 12 日的持有量计算的，而该日期之后的损失则被视为投机性太强，无法进行赔偿。
上诉法院早些时候决定提高 UST 截止估价，导致符合资格的索赔人获得比原始损害赔偿模型更高的赔偿。
随着法律压力的增大，破产案件不断出现
新加坡的判决加剧了 Terraform 在美国进入美国破产法第 11 章破产程序后面临的不断扩大的法律挑战。债权人的索赔和解正在进行中，投资者的任何进一步追偿预计将在很大程度上取决于破产财产的分配以及其他未决诉讼的结果。
今年早些时候，Terraform 法院指定的破产管理人还起诉做市商 Jane Street，指控该公司在 Terra 生态系统崩溃期间利用机密信息并操纵市场来获利。 Jane Street 否认了这些指控，称该诉讼是为了勒索金钱，并坚称 Terra 投资者的损失是由 Terraform 自己的管理层实施的欺诈行为造成的。
Do Kwon 在美国承认欺诈指控后被判处 15 年监禁，他还继续在韩国面临刑事诉讼以及与倒闭有关的其他法律诉讼。
根据 SICC 的裁决和相关法庭程序，该案是一系列法律诉讼的补充，这些诉讼旨在审查加密货币项目在重大失败之前如何向投资者传达风险。法院的调查结果还可能影响未来涉及数字资产项目的代表诉讼，而多个司法管辖区的监管机构将继续推动对稳定币和去中心化金融产品制定更严格的披露标准。